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《東方看點|受美元指數走弱影響,大宗商品大幅反彈》

時間:2022-11-07



wind數據顯示,114日,國際大宗商品價格大幅上漲,其中LME銅上漲7.51%,LME鋅上漲7.26%,COMEX白銀上漲7.35%,LME鋁上漲3.96%,WTI原油上漲4.74%,COMEX黃金上漲3.27%, LME鎳上漲4.34%, LME錫上漲4.24%。

東方基金研究部認為,本次大宗商品上漲主要是情緒集中釋放,持續性較難維持。 1.從消息層面看,雖然美國非農數據超預期,但失業率達到3.7%,高于預期3.6%。美國勞動力市場出現降溫跡象,美元走軟,美元指數下跌1.97%推動大宗商品集體上漲。另一方面,市場對國內防疫政策存在放開預期。 2.從交易層面看,雖然原油、銅、鋁等當前庫存極低,但在全球經濟下行及美聯儲激進加息大背景下,大宗商品價格持續被宏觀壓制。 宏觀預期稍有好轉,做多情緒集中釋放,但持續性存疑。3.從基本面看,當前黃金處于價格拐點附近,原油供應偏緊需看需求,工業金屬進入產能投放期。從經濟周期及行業邏輯上考慮,我們認為配置機會:黃金>原油>工業金屬(銅鋁鉛鋅)。



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